可口可乐令市场失望之后 百事也下调了 2019 年销售预期

可口可乐令市场失望之后 百事也下调了 2019 年销售预期

智通财经APP获悉,百事可乐于美股周五盘前公布了其2018年第四季度财报。数据显示,该公司第四季度盈利营收符合华尔街分析师预期;但受汇率变动、有效税率上升以及广告投资增长等因素影响,百事对2019年的盈利前景展望未达预期。财报公布后,百事可乐收涨2.95%,报115.91美元。

百事的高价格是合理的在一个成熟的市场中不太可能出现的增长有价值的多样化因素

预期2019年盈利很悲观,股价大跌8.4%。

摘要:尽管四季度营收和盈利均符合预期,但是百事可乐指出,汇率、税率和投资因素影响了盈利预期,将 2019 年调整后 EPS 下调至 5.5 美元,低于 2018 年水平且不及分析师预期。

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7月9日开盘前,百事公司发布了一份稳健的盈利报告,为其增长周期又添了一笔。

可口可乐真的不断制造爆点,2018年业绩下降10%。

尽管四季度营收和盈利均符合预期,但是百事可乐指出,汇率、税率和投资因素影响了盈利预期,将 2019 年调整后 EPS 下调至 5.5美元,低于 2018 年水平且不及分析师预期。

财报显示,百事可乐Q4净利润为68.5亿美元,每股收益为4.83美分,相比之下上年同期的净亏损为7.10亿美元,每股亏损为50美分;其Q4营收为195.2亿美元。

165亿美元的营收符合市场普遍预期,令我感到意外的是,当季营收增幅几乎与强劲的第一季度持平。调整后每股收益为1.54美元,大大超出预期,这支持了我的看法,即在百事大力重新投资于该业务之际,华尔街对风险底线的估计有点过高。

2017年的爆点是,可口可乐净利润暴跌81%,营收下滑15%。

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环亚ag平台官方入口 ,在2018年第四季度中,不计入某些一次性项目,百事可乐的调整后每股收益为1.49美元,符合分析师此前预期;净销售额为195.2亿美元,同比持平,也符合分析师预期。

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2月14日晚间,碳酸巨头可口可乐发布2018年财报,年报显示,2018年可口可乐营收为318.56亿美元,同比下滑10%。可口可乐表示,业绩下滑主要是受到装瓶业务重组以及汇率下跌的影响。

就在可口可乐预告全年销售放缓后一天," 老对头 " 百事可乐也下调了今年的盈利预期。

而数据显示,2018年,百事公司营业收入646.61亿美元,同比增长2%;营业利润101.1亿元,同比下降2%。

下面的表格说明了另一组强有力的顶线数字。 每个部门都有至少2% 的有机增长,北美成熟的饮料业务也是如此。

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周五,百事可乐公布财报显示,四季度净营收为 195.2 亿美元,符合预期,与去年同期基本持平。四季度盈利 68.5 亿美元,去年同期亏损 7.1 亿美元;调整后每股盈利 1.49 美元,与预期持平。

与可口可乐相同,这家全球饮料巨头也面临着汇率变动所带来的压力。此外,该公司的有效税率预计将从18.8%上升至21%。

包括拉美在内的高增长地区的表现要好得多,原因是食品和零食销量强劲,同时价格也有所上涨。

惨淡仍在继续,而且可口可乐预期2019年业绩更悲惨、2019年的盈利很悲观。这不投资者很不满,该公司股价周四大跌8.4%,创下2008年10月以来的最大跌幅。

尽管四季度营收和盈利符合华尔街预期,但是百事可乐将 2019 年调整后 EPS 下调至 5.5 美元,2018 年全年为 5.66 美元,且不及分析师预测的 5.86 美元。与可口可乐类似,百事可乐也表示,汇率、税率和投资因素影响了盈利预期。

该公司预测,2019年调整后每股收益将达5.50美元,低于2018年的5.66美分,亦低于华尔街分析师预测的5.86美元。

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财报显示,可口可乐2018财年第四季度净营收为71亿美元,去年同期为75.12亿美元。2018财年第四季度净利润为9.27亿美元,去年同期为亏损27.17亿美元。尽管收入由于重组和汇率下跌而减少,但可口可乐连续第6个季度实现了其长期目标内的有机收入增长,2018年可口可乐有机收入增长5%。

百事可乐 CEO Ramon Laguarta 表示,虽然不利的外汇因素对净营收产生了负面影响,但是排除了汇率、收购、资产剥离等影响后的营收(Organic growth)下半年增长加速,四季度增长 4.6%;预计 2019 年全年该营收将增长 4%。

百事可乐周五宣布,将把年度股息上调3%,从之前的每股3.71美元调高至3.82美元,从6月份开始生效。并表示,将在新的一年中继续节省开支,目标仍是从现在起直至2023年每年节省至少10亿美元的成本。

令我印象深刻的是,经调整后的毛利润率为55.5%,较上年同期健康增长了67个基点——我的估计远没有那么乐观,为54.6%。百事可乐(133.28, -1.07, -0.80%)似乎能够通过提高消费者价格和更高效的生产流程来抵消商品成本的增加。我认为,该公司每股盈利4美分的增长,很大程度上可以归因于这一特殊的损益表。

2018财年全年净营收达318.56亿美元,比去年同期的354.1亿美元下降了10%;净利润64.76亿美元,比去年同期的12.83亿美元大涨405%。

此外,百事可乐还宣布将延长节省成本计划至 2023 年。目前,百事可乐美股盘前涨幅为 2.31%。

考虑到百事可乐的增长投资,其运营费用超出了我的预期,这并不令人意外。尽管我预计 opex 在收入中所占的比例将以每股30个基点的速度增长,但其增长幅度要大得多——每股190个基点。因此,第二季度经调整后的营业利润率为17.7%,远低于去年的19.0%。

可口可乐公司对2019年的营收增长预期为4%,但表示汇率因素会抵消3-4%的增长,预计2019年与2018年的EPS差别在正负1%之间。2019年调整后EPS最高不超过2.1美元,而分析师的预期中值为2.23美元。

昨日可口可乐公布财报,股价盘中一度跌逾 8%,创 2008 年以来最大盘中跌幅。尽管四季度盈利和收入大致持平华尔街预期,但由于税率、汇率和新兴市场等影响,可口可乐预计的今年最高每股收益较分析师预期低逾 6%。可口可乐 CEO 强调,盈利增长展望不及市场预期,主要还是因为宏观环境不佳,部分国家尤甚。

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无增长的前景无疑让投资者大失所望,股票遭到砸盘。

零售数据不佳也为经济前景蒙上了阴影。美国商务部昨日公布数据,12 月零售销售同比下滑 1.2%,创出九年最大跌幅;12 月的核心零售销售环比下跌 1.7%,创 2001 年来最大降幅。数据公布后后,摩根大通、巴克莱、高盛纷纷下调美国四季度 GDP 增速预期,亚特兰大联储下调力度最大至增长 1.5%(2 月 6 日的预期还是 2.7%)。

不过,我相信,投资者将接受运营成本上升带来的健康营收增长的净效应。最后,正如美国银行(29.45, 0.09, 0.31%)分析师所总结的那样,百事可乐对可预见未来的展望看起来令人信服:

可口可乐CEO James Quincey周四接受了CNBC的采访,在“Squawk on the Street”节目上,James Quincey解释了公司下调盈利预期的宏观风险考虑,并屡次强调,2019年会比2018年更加波动、不确定性更强。

点评

2019年是一个投资年度,因为百事寻求通过能力增强、制造和增加市场准入能力以及广告 / 营销投资来支持销售增长。虽然仍处于这个投资周期的早期,但我们预计百事明年将恢复4%-6%的长期增长,营业利润率将增长20-30个基点,每股收益将实现高个位数的增长。

盈利增长展望不及市场预期,主要还是因为宏观环境不佳,部分国家尤甚。

责任编辑

可口可乐令市场失望之后 百事也下调了 2019 年销售预期。01 关于股票

James Quincey表示, 4%的营收增长的确比2018年稍微弱一点。我们认为这仍然是消费品中的高水平,而它也的确代表了更谨慎的宏观经济增长预期,这同样会比2018年要疲弱一些。我们会专注于实现我们的计划,并努力达到我们能做到的最好成绩。我们看到一部分国家在2018年底已现疲软。阿根廷在2018年年底形势急剧恶化,土耳其现在正在适应它们的一些宏观经济问题。还有一些中东国家。来到2019年,欧洲放缓了一点。

胡凯

正如我在收益预估中提到的,百事今年迄今看起来更像是一只成长型股票,而非价值型股票,年初至今几乎没有间断地上涨了20%。支撑牛市的是对该公司产品的全面强劲需求,尤其是Frito Lay,弹性定价,以及一个在2019年经历了高个位数有机增长的国际市场——对于一个饮料和包装食品巨头来说,这一点都不差。

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文章关键词:百事

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对2019年的悲观预期,令可口可乐公司股票大跌,股价一度跌至45.59美元,跌幅达8.4%,接近过去十年中的最大跌幅——2008年10月9日,可口可乐公司股价下跌了8.67%。

[ 中金快讯 ]

百事的股价仍然很高,目前的年市盈率为23.7倍。传统上以低于可口可乐(52.12, 0.08, 0.15%)股价的价格进行交易,百事的长期汇率为4.1倍,与关键竞争对手的市盈率相同,从表面上看似乎有些激进。

说实在的,2018年要好于2017年。

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但我仍然支持这样一种观点,即百事的股价是合理的,因为在其他方面都已成熟的市场,该公司不太可能实现增长,而且在宏观经济不确定性时期,其投资组合多元化因素也很有价值。

可口可乐2017年全年实现净收入354.1亿美元,同比下滑15%,毛利润221.54亿美元,同比下滑13%;营业利润75.01亿美元,同比下滑13%;归属于上市公司股东的净利润为12.48亿美元,同比下滑81%。

不过要看到,碳酸饮料已经日落西山,不健康、带来肥胖的现实,让人们不断在抛弃可口可乐。

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仔细分析,而造成可口可乐业绩连续下滑的主要原因还是碳酸饮料品类的下滑。就可口可乐目前的消费群体来说,主要集中在80、90两个年龄层次,而50、60、70后对可口可乐的需求相对较少。但是对于现在的市场消费者来说越来越注重健康和品质生活。

近年来,碳酸饮料的品类越来越不受消费者青睐,而在可口可乐业务板块上,碳酸饮料业务占比达到八成以上,其它业务品类的提升完全无法弥补此块业务的下滑,可乐时代已经过去了。